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Mysteel解讀：產(chǎn)地多空缺乏明確題材 國內(nèi)棕櫚油反彈動力如何？

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng) 　　11月棕櫚油市場持續(xù)低位寬幅震蕩，近期以來，國內(nèi)棕櫚油市場也迎來了一波反彈走勢。國內(nèi)現(xiàn)貨24度均價(jià)從11月21日最低8015元/噸反彈至目前8663元/噸，漲幅在8.04％。截止目前，國內(nèi)華北、華東、華南三大區(qū)域現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)分別為50元/噸、150元/噸和160元/噸。市場關(guān)注的焦點(diǎn)更關(guān)注于現(xiàn)貨基差的持續(xù)低位，以及后續(xù)能否存在持續(xù)的上漲動能?！　　　‘a(chǎn)地高" /><script src="http://js.jrjimg.cn/js.do?f=/lib/jquery-1.7.min.js,/lib/ui/LoginDialog-min.js,/text2013/textpages/js/dialogs-min.js,/text2013/textpages/js/CharNum-min.js,/lib/sso/sso-min.2.1.js,/lib/ui/jquery.pagefoot-min.js"></script><script src="http://sso.jrj.com.cn/sso/json/userInfo.jsp"></script><script src="http://f0.jrj.com.cn/swfobject.js" type="text/javascript"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/util/share-stylish/bdshare-stylish-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/textv2015/erw200611.js"></script><script src="http://js.jrjimg.cn/lib/ui/TabSwitch-min.js"></script><script>function initflash (swfurl,paramid,width,height,stockcode) {var flashvars = {"scode":stockcode,zsURL:encodeURIComponent(encodeURIComponent("http://stock.jrj.com.cn/zStock.jspa?type=1&reurl="+encodeURIComponent(location.href)))}var params = {menu: "false",scale: "noScale",wmode:"transparent",allowScriptAccess: "always"};var attributes = {id:paramid};var a = new Date;var b = Math.round(a.getMinutes()/10);swfurl = swfurl+"?"+b;swfobject.embedSWF(swfurl, paramid, width, height, "10.0.0", "", flashvars, params);}$(document).ready(function(){document.charset="gb2312"});</script>
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Mysteel解讀：產(chǎn)地多空缺乏明確題材 國內(nèi)棕櫚油反彈動力如何？

1評論2022-12-01 15:10:45來源：我的鋼鐵網(wǎng) 時(shí)間：2022-12-01 15:36:57


(資料圖)

來源：Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)網(wǎng)

11月棕櫚油市場持續(xù)低位寬幅震蕩，近期以來，國內(nèi)棕櫚油市場也迎來了一波反彈走勢。國內(nèi)現(xiàn)貨24度均價(jià)從11月21日最低8015元/噸反彈至目前8663元/噸，漲幅在8.04%。截止目前，國內(nèi)華北、華東、華南三大區(qū)域現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)分別為50元/噸、150元/噸和160元/噸。市場關(guān)注的焦點(diǎn)更關(guān)注于現(xiàn)貨基差的持續(xù)低位，以及后續(xù)能否存在持續(xù)的上漲動能。

產(chǎn)地高頻數(shù)據(jù)偏中性，產(chǎn)量下降與去庫過程緩慢

船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu) Intertek Testing Services（簡稱ITS）周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月棕櫚油產(chǎn)品出口量為1580,106噸，較上月的1,496,350噸增加6%。從數(shù)據(jù)可以看出，馬來出口數(shù)據(jù)持續(xù)環(huán)比向好，但需求增量基本集中在歐盟及印度，中國需求有所下降，對中國需求的擔(dān)心也在近期對馬棕走勢形成一定壓制。

南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比降4.69%，油棕鮮果串單產(chǎn)較上月同期下降0.03%，出油率下降4.84%。隨著傳統(tǒng)減產(chǎn)季的來臨，馬來棕櫚油產(chǎn)量較上月環(huán)比下降，但降幅基本在市場預(yù)期之內(nèi)，尚未出現(xiàn)大量減產(chǎn)的現(xiàn)象。

印尼棕櫚油協(xié)會（GAPKI）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼9月棕櫚油產(chǎn)品出口量為318萬噸，較去年同期增加10.3%，但環(huán)比下降。9月棕櫚油產(chǎn)品產(chǎn)量增至499萬噸，9月末庫存降至403萬噸。隨著印尼庫存回落至正常區(qū)間，印尼供需對市場的影響也將較前期減弱。

印尼出口政策多變及B40摻混結(jié)果仍將繼續(xù)擾動市場

前期有傳言稱印尼可能縮減國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）的出口配套系數(shù)，從目前的1:9降低到1:5意味著印尼將減少出口額度，使得馬來西亞面臨的出口競爭減弱。傳聞一出對盤面形成拉動，之后被證偽，而后，印尼政府表示將DMO的比例從之前的1：9下降了到了1：8，印尼出口的預(yù)期收縮和阿根廷的因大豆出口刺激政策可能帶來的豆油出口收縮，均可能利好馬來棕油的出口。印度尼西亞套12月1-15毛利率參考價(jià)格每噸824.32美元，11月15日至30日期間，出口關(guān)稅和征費(fèi)將保持不變。印尼的出口政策仍是市場的擾動點(diǎn)之一。

7月底，印尼已經(jīng)開始對兩種B40生物柴油進(jìn)行道路測試，目前印尼生物能源官員表示，B40相關(guān)的道路測試已經(jīng)通過不同載重量的車型及在不同氣溫環(huán)境下的數(shù)萬公里路測，預(yù)計(jì)今年12月將完成相關(guān)技術(shù)測試報(bào)告，B40燃料技術(shù)具備落地實(shí)施條件。目前來看，棕櫚油制生物柴油的性價(jià)比優(yōu)勢較為明顯，印尼Aprobi發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，自印尼開啟B40測試以來，每月生物柴油產(chǎn)量都在100萬千升以上，并且逐月遞增。如果印尼2023年實(shí)施B40政策，印尼棕櫚油在生物柴油消費(fèi)方面將增加250萬噸左右。

國內(nèi)近期到港集中，庫存拐點(diǎn)未出但已臨近

11月份以來，據(jù)黃埔港到港統(tǒng)計(jì)，棕櫚油共計(jì)到船24船，月上旬個(gè)別港口也一度出現(xiàn)集中到港帶來的塞港現(xiàn)象。而11月在國內(nèi)多地疫情頻發(fā)，終端油脂需求疲軟，下游備貨意愿不高，因此11月份出現(xiàn)了急速的累庫進(jìn)程，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2022年11月21日（第46周），全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約87.78萬噸，較上周增加10.81萬噸，增幅14.04%；同比2021年第46周棕櫚油商業(yè)庫存增加43.61萬噸，增幅98.73%。高供應(yīng)與低需求的局面也使得庫存拐點(diǎn)尚未來臨，但對12月買船的統(tǒng)計(jì)來看，12月份買船數(shù)量較少，后面預(yù)期到港減少，供應(yīng)的拐點(diǎn)出現(xiàn)在12月份的概率較大。

后市預(yù)測：

短期來看，近期到港仍在增量，而國內(nèi)多地疫情反復(fù)，加上冬季消費(fèi)量季節(jié)性下滑，國內(nèi)高供應(yīng)低需求下棕櫚油下行壓力仍存?？蛻舨少徯膽B(tài)謹(jǐn)慎，采購意愿不強(qiáng)，擔(dān)憂11-12月持續(xù)到港看空基差，多數(shù)在觀望。中期來看，產(chǎn)地在12月逐漸進(jìn)入減產(chǎn)季，供應(yīng)壓力會逐漸緩解。印尼B40道路測試進(jìn)展順利，原油上漲刺激生柴話題回歸，而且國內(nèi)12月及1月買船明顯減少，后期到港逐漸緩解，基本面影響下，棕櫚油中線維持震蕩看漲觀點(diǎn)。

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