回顧周三A股行情，滬深兩市整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局。A股開盤漲跌不一，隨后三大股指一致性下挫，滬指跌破3600點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指與深成指跌勢更為慘烈，盤中毫無反攻跡象，全天呈現(xiàn)脈沖式下行格局。

正如東吳證券所述，年末指數(shù)表現(xiàn)不佳，形態(tài)上創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的下降趨勢暫未改變，上證的震蕩格局也不算強(qiáng)，近期仍建議謹(jǐn)慎參與。但對于已提前調(diào)整的新能源及近期表現(xiàn)不錯的綠電，仍可適當(dāng)布局，此外明年農(nóng)業(yè)股尤其種業(yè)的政策預(yù)期較好，可適當(dāng)關(guān)注其中底部成交較活躍的品種。

就技術(shù)面上，東莞證券表示，周三指數(shù)震蕩回調(diào)，滬指暫失3600點(diǎn)。臨近年末，機(jī)構(gòu)調(diào)倉意愿強(qiáng)烈，兩市量能跌破萬億。不過當(dāng)前基本面平穩(wěn)，政策逐步落地，再加上北向資金小幅凈流入，提振市場信心，預(yù)計(jì)大盤有望在震蕩反復(fù)中走強(qiáng)，關(guān)注量能變化以及板塊輪動。操作上建議關(guān)注金融、食品飲料、家用電器、建筑材料、TMT等行業(yè)。

華鑫證券則提到，周三下跌的核心來自于銀行和白酒板塊的共振走弱，我們認(rèn)為大概率屬于補(bǔ)跌的范疇。短周期而言，市場并不具備有連續(xù)重挫的基礎(chǔ)，多周期指標(biāo)顯示止跌的跡象已經(jīng)較為明顯，對于投資者而言，我們認(rèn)為當(dāng)下應(yīng)該抱有逆向投資思維。

就后市而言，海通證券指出，臨近年底，市場各方均較為謹(jǐn)慎，來年新的熱點(diǎn)正在醞釀之中。因此對于短期回調(diào)不必過于擔(dān)憂，在穩(wěn)增長托底和周圍寬松周期的環(huán)境下，市場整體仍有支撐和提振的基礎(chǔ)?？梢詮?strong>三個(gè)角度進(jìn)行布局和挖掘，一是從政策穩(wěn)增長的角度可追蹤工程機(jī)械，家電以及食品飲料，二是可關(guān)注北向資金關(guān)注度較高的金融和價(jià)值藍(lán)籌，三是成長性相對確定的科技和新能源。

另外，國盛證券表示，年末市場資金面偏緊，機(jī)構(gòu)調(diào)倉積極，市場題材高低切換節(jié)奏明顯，短期市場縮量整理，滬指短期防守位3530點(diǎn)附近，以滬指放量至5000億元水平為做多信號，適當(dāng)逢低布局符合政策方向的題材，博弈節(jié)后“開門紅”，關(guān)注鄉(xiāng)村振興、環(huán)保、養(yǎng)老、醫(yī)療等低位方向，關(guān)注年報(bào)業(yè)績預(yù)期較好個(gè)股的低吸機(jī)會。

中原證券認(rèn)為，投資者持幣觀望的情緒較重，存量博弈特征顯著。年底降至，投資者仍需防范累計(jì)漲幅較大的大市值品種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，建議繼續(xù)關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線慣性下探的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅下行的可能較大。建議投資者短線暫時(shí)觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會。

宏觀方面，中金公司指出，前期召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議釋放較為積極的政策態(tài)度，近期央行LPR下調(diào)等舉措也傳遞了較為明確的寬松信號，結(jié)合上述環(huán)境，我們認(rèn)為市場近期表現(xiàn)雖略顯低迷，但不必過于悲觀。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，市場往往會在較為明確的政策落地或者前瞻指標(biāo)明顯改善時(shí)期，表現(xiàn)逐漸轉(zhuǎn)向積極。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來短期“穩(wěn)增長”政策有望逐步落地，中期來看，2022年中外增長與政策的周期再度反向、估值和流動性支持，產(chǎn)業(yè)升級等結(jié)構(gòu)性趨勢都有望支撐市場表現(xiàn)。

在操作策略上，光大證券提到，A股分化明顯，氫能源、汽車零部件、特高壓、儲能、元宇宙、鋰電池等熱門板塊，此起彼伏，可以把握板塊間的輪動機(jī)會。建議短線關(guān)注具備估值優(yōu)勢的小盤國資股，年末暫時(shí)回避高位、高估、高價(jià)等三高類個(gè)股，中線建議關(guān)注成長空間較大的智能駕駛、芯片等科技股。

另外，財(cái)信證券指出，A股市場依次看好以下四個(gè)板塊：(1)產(chǎn)銷兩旺的板塊。未來1-3個(gè)季度，業(yè)績改善預(yù)期從強(qiáng)到弱分別為：國防軍工、家用電器、交通運(yùn)輸、通信、計(jì)算機(jī)；(2)新能源等賽道股。2022年新能源賽道股仍有取得超額收益的機(jī)會，但預(yù)計(jì)分化將加劇，業(yè)績證實(shí)的個(gè)股仍將高增長，業(yè)績證偽的個(gè)股會回調(diào)；(3)下游消費(fèi)板塊。中國PPI和CPI剪刀差處于歷史高位，預(yù)計(jì)本輪PPI-CPI收斂時(shí)期將從2021年11月持續(xù)至2022年8月，消費(fèi)板塊在2022年上半年大概率取得超額收益，可關(guān)注食品飲料和家電行業(yè)；(4)疫情受損板塊。2022年隨著全球疫情逐步得到控制，疫情受損板塊存在估值修復(fù)動力，可關(guān)注：航空、機(jī)場、旅游、酒店、院線等。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）