受中證1000股指期貨及期權(quán)合約掛牌上市影響，近期小盤股市場交投活躍。中證1000ETF基金也成了“香餑餑”，份額快速擴(kuò)張。有基金經(jīng)理認(rèn)為，有了衍生品后，機(jī)構(gòu)對小盤股的關(guān)注度和配置意愿會相對增加，長期來看有利于提升小盤股的估值。

(資料圖)

數(shù)據(jù)顯示，本周南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF的成交額分別達(dá)到101億元、79億元，在權(quán)益類ETF中(排除QDII基金)位居第一、第三名。其中，華夏中證1000ETF的區(qū)間換手率高達(dá)231%，場內(nèi)交易熱情高漲。

總體來看，資金正在不斷流入中證1000ETF產(chǎn)品。南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF本周份額大增41億份、34億份，總份額達(dá)到99億份和57億份。

更多的增量資金已整裝待發(fā)，準(zhǔn)備投入小盤股市場。7月22日，4只中證1000ETF集中發(fā)行。富國中證1000ETF已于7月27日成立，發(fā)行規(guī)模接近80億元；易方達(dá)中證1000ETF、廣發(fā)中證1000ETF、匯添富中證1000ETF已結(jié)束募集。

“中證1000指數(shù)衍生品的出現(xiàn)，有助于進(jìn)一步盤活中證1000市場，其相關(guān)ETF也成為中證1000股指期貨上市后的受益者?！睎|方金工基金研究分析師王星星說。

同時(shí)，相關(guān)ETF基金的扎堆問世可能涌現(xiàn)一些短期交易性機(jī)會。太平中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理張子權(quán)表示，從歷史上來看，某類ETF成批量成立，往往會在短期內(nèi)快速完成建倉。4只中證1000ETF最近已結(jié)束募集，隨后的建倉將對中證1000指數(shù)產(chǎn)生一定的影響，短期可能會帶來一些事件性機(jī)會。

今年以來，許多基金公司將視線投向小盤股，加快發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行布局。不僅是場內(nèi)被動投資的ETF，多只場外中證1000指數(shù)型基金也已問世。比如，本月成立的華安中證1000指數(shù)增強(qiáng)，以及早些時(shí)候成立的太平中證1000指數(shù)增強(qiáng)、中信建投中證1000指數(shù)增強(qiáng)。

富國中證1000ETF基金經(jīng)理金澤宇認(rèn)為，長期來看，中證1000指數(shù)衍生品合約的上市會提高公募基金對小盤股的關(guān)注度，推動公募基金持倉市值下沉，進(jìn)而提升小盤股的成交活躍度。

“過往中證1000指數(shù)是沒有對沖工具的，一旦出現(xiàn)任何不利于小盤股的因素，只能賣出小盤股。有了中證1000股指期貨和期權(quán)后，機(jī)構(gòu)對小盤股的關(guān)注度和配置意愿會相對提高，長期來看有利于提高小盤股的相對估值。同時(shí)，機(jī)構(gòu)的參與也會使小盤股的定價(jià)更加充分，降低其整體波動性，是有利于小盤股投資的?！睆堊訖?quán)說。

值得注意的是，隨著越來越多的專業(yè)機(jī)構(gòu)加入小盤股投資，無形中對基金經(jīng)理的管理提出了更高要求：一方面，小盤股定價(jià)有效性的提升，會減少套利機(jī)會，導(dǎo)致超額收益下降；另一方面，過往一些低流動性的小盤股，投資溢價(jià)也會降低。

關(guān)于未來的投資機(jī)會，多位基金經(jīng)理表示，仍看好小盤股的投資價(jià)值。“雖然小盤股在反彈中表現(xiàn)相對較好，但前期下跌幅度也大，估值仍處于歷史低位，相對強(qiáng)勢的風(fēng)格尚未結(jié)束。尤其是小盤成長股，有望在一段時(shí)間內(nèi)延續(xù)強(qiáng)勢?！睆堊訖?quán)說。

西部利得量化價(jià)值一年持有期擬任基金經(jīng)理盛豐衍認(rèn)為，未來一段時(shí)間里小盤股的表現(xiàn)可能會比較突出。如果最近一年業(yè)績好、回撤小的基金所投資的小盤股多于大盤股，自然會吸引更多的資金介入小盤股，從而放大小盤股的賺錢效應(yīng)。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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