步入12月之后，很多投資者的感覺都是，市場(chǎng)傳聞突然就多了起來(lái)，甚至都要眼花繚亂了。12月29日，5萬(wàn)億白酒賽道大跌，A股標(biāo)桿茅臺(tái)大跌4.54%。除了兩只白酒指數(shù)基金要分紅影響市場(chǎng)信心外，昨日朋友圈、頭條狂轉(zhuǎn)的“像對(duì)待奢侈品一樣向茅臺(tái)等高端白酒征收的消費(fèi)稅將出臺(tái)”舊聞，也成為茅臺(tái)暴跌的重要推手之一。

這還不是孤例。12月27日午后，智能電網(wǎng)板塊也莫名奇妙來(lái)了個(gè)“閃崩”，權(quán)重股國(guó)電南瑞從1.5%的漲幅直線下挫，15分鐘后直接跌停。此外思源電氣、國(guó)電南自、許繼電氣等均大幅跳水。原因在于，市場(chǎng)流傳有某券商分析師稱“國(guó)家不再搞整縣推進(jìn)了，預(yù)計(jì)配網(wǎng)投資會(huì)從1.7萬(wàn)億降到1.5萬(wàn)億”。12月28日，市場(chǎng)有傳聞稱某固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)發(fā)布了有關(guān)聞泰科技的負(fù)面消息，同樣導(dǎo)致后者股價(jià)瞬間大跌。盡管這兩個(gè)案例涉及的分析師或團(tuán)隊(duì)事后均出面辟謠，但傳聞對(duì)市場(chǎng)造成的損失卻已經(jīng)無(wú)法挽回。

資本市場(chǎng)對(duì)信息敏感，各類傳聞不管真假，向來(lái)都是飛毛腿。隨著互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，來(lái)自朋友圈、頭條、微博等各種渠道的消息無(wú)孔不入，真真假假更是滿天飛，所以市場(chǎng)里面?zhèn)髀劧嗖⒉幌∑?。但是，為何近期的傳聞?duì)股價(jià)的殺傷力如此之大？

筆者認(rèn)為，這與近期投資者預(yù)期和心理的變化有直接的關(guān)系。12月份之前A股高景氣賽道一枝獨(dú)秀，市場(chǎng)資金整體的投資方向和邏輯都有明確的指向。但在12月初，央行先是下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，繼而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)明年經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力，市場(chǎng)此后的預(yù)期發(fā)生了很大的變化。

一方面，市場(chǎng)預(yù)期隨著經(jīng)濟(jì)周期下行，中美兩國(guó)貨幣政策相向而行，一路高歌的高景氣賽道會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，這打破了今年市場(chǎng)普遍認(rèn)可的投資定勢(shì)；但另一方面，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換和三重壓力交織之下，固有定勢(shì)打破之后新的方向卻還沒有共識(shí)。這種破而未立的局面，消息對(duì)市場(chǎng)情緒的影響自然更大。另外年底各路資金本來(lái)也要獲利了結(jié)，這時(shí)候傳聞滿天飛是毫不奇怪的。

目前來(lái)看，明年宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性因素有不少。房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)上漲的共識(shí)被打破、外貿(mào)大概率回落、居民消費(fèi)能力和意愿持續(xù)走低，加上變種病毒的不確定性，從普羅大眾到資本市場(chǎng)的情緒都比較敏感。市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，散戶和機(jī)構(gòu)都選擇一窩蜂的“先跑為敬”，不管是否誤殺，都急于確保安全，并兌現(xiàn)前期到手的利潤(rùn)。一些資金也敏銳地注意到了當(dāng)下市場(chǎng)的這種特點(diǎn)，大肆散播各種虛假信息和不靠譜的邏輯，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)，這是值得有關(guān)部門引起重視的。

傳聞滿天飛，能不能治一治？老實(shí)說(shuō)，這很難辦到。事實(shí)上，近期連號(hào)稱能夠戰(zhàn)勝波動(dòng)的量化交易也扛不住了。筆者倒是認(rèn)為，這種連AI都崩潰的市場(chǎng)，投資者以不變應(yīng)萬(wàn)變、用成長(zhǎng)去應(yīng)對(duì)波動(dòng)是不錯(cuò)的策略，但這也意味著需要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高辨別能力，同時(shí)還要有強(qiáng)大的投資定力。對(duì)于企業(yè)而言，想要減少傳聞帶來(lái)的誤傷，則需要建立有效的輿情監(jiān)控機(jī)制，在謠言散步后第一時(shí)間澄清。對(duì)于監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)，如果傳聞引發(fā)的波動(dòng)背后存在貓膩，更是要考慮對(duì)那些散播不實(shí)信息、擾亂市場(chǎng)秩序的違法違規(guī)行為加大責(zé)任追究和打擊力度。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）